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本周（3.24-3.30），我们继续对京、津、深、沪、汉、渝六市的房地产销售数据进行了跟踪、统计和分析，综合来看，楼市继续显现出一定程度的回暖迹象：
北京：供应、成交大增，价格结构性下跌
供应方面，环比上周大幅增加，住宅期房（含别墅）新批准上市套数环比大幅增加120%，新批上市面积大幅增加203%。销售方面，成交量继续攀升，期房网上签约2405套，环比上升40.2%，成交面积38万平方米，环比上升49%，回暖迹象明显；价格方面，由于本周成交住宅总体比上周档次低、户型小，出现了结构性下跌。
天津：量价齐升，回暖态势明显
本周，天津商品住宅成交延续稳步上升态势，连续第五周上升，成交面积14.09万平方米，比上周上升2.5%，其中，近郊四区成交面积和增幅最大，成交面积为4.9万平方米，环比增幅37.3%。全市商品住宅成交均价为7046元/平方米，环比上周上涨2.8%，其中滨海四区涨幅居前，环比上涨12%。
深圳：房价轻微回落，供应大幅减少导致成交下滑
本周，深圳仅一个新盘入市，供应继续大幅减少，供应套数和面积环比上周分别下降了83.7%和68.4%。
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投资要点：
2008年1-2月我国汽车累计销售152.3万辆，同比增长19.3%，行业增速较2007年全年的22%略有放缓，基本符合预期，我们维持2008年行业增速17%的判断。细分行业看，重卡、SUV、大客、轿车仍然延续了2007年来的强劲表现，同比分别增长49.9%、39.2%、22.8%和20.5%，均超出行业19.9%的增长。
与2005年类似，汽车行业再次遭遇增速放缓、钢价上涨的双重影响，行业经营压力加大。通过对比05、08年行业经营环境，我们认为08年汽车行业利润放缓幅度要小于05年，行业在抗周期与抵御原材料风险能力在增强。通过观察不同产品代表公司过去几年的利润及毛利率变化，我们认为轿车、大中型客车以及非钢铁零部件公司的业绩增长持续性较强。
目前行业重点公司2008年动态P/E已降至20倍以下，我们认为估值已经回到合理的水平。在投资策略上，我们认为在行业增速略有回落的背景下，业绩能够持续增长且确定性高的品种具有较大的投资机会，建议关注需求增长稳定、原材料转移能力较强的客车企业如宇通客车、江铃汽车和金龙汽车；具备核心竞争能力和产品定价权，市场相对垄断的零部件公司，如威孚高科和福耀玻璃；具备良好产品组合、销量增长超出行业水平的轿车公司，如长安汽车等。
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前后不超过48小时的逗留，并不妨碍美国总统布什的特别代表、美财长保尔森北京之行内容的丰富。他不仅和中国国家主席***、国务院总理温家宝会面，也和新近接替吴仪出任中美战略经济对话的***特别代表、国务院副总理王岐山以及财政部长谢旭人等进行了磋商，并在中国科学院发表演讲。当采访他的记者们正在苦心撰文时，他乘坐的专机已经在夜色中向大西洋方向飞去。
有“风险先生”之称的保尔森，在中国新一届政府刚刚完成换届、美国经济处于疲软和金融动荡的敏感时期访华，保尔森此次中国之行赋予了不同寻常的意义。
对话新“对手”
作为今年6月将在华盛顿举行的第四轮中美战略经济对话准备工作的一部分，保尔森此行主要目的是会晤中国新一届政府的主要成员，包括国务院副总理王岐山。
2日凌晨才到京的保尔森，稍事休整就开始了他的第一项日程——同“新对手”王岐山举行工作会谈。这并不是保尔森和王岐山第一次会面。2006年9月保尔森首次以财长身份访华，就和时任北京市市长的王岐山会谈，而早在保尔森担任高盛董事长时，就同时任建行行长的王岐山有过合作。两人视彼此为朋友，都拥有金融背景，打过交道，对彼此的立场非常熟悉，这将有助于中美高层未来的沟通。
保尔森3月接受采访时曾评价王岐山，“一个能力很强的人。他对于市场和公众了如指掌。
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十六、关键时刻勇于花钱87
赚钱，一个乞丐就可以做到；用钱，十个哲学家都难以做好。
———乔治·索罗斯
有钱是好事，但知道如何使用更好。在温商的观念里，花一元钱，就要发挥一元钱100％的功效。他们对用钱的艺术有自己的独特见解，一方面他们看准投资项目时绝不含糊，甚至拿出全部的财产，实行钱生钱的造钱工程；另一方面，他们锱铢必较，一元钱也不会随便浪费。
《塔木德》说：金钱是没有臭味的，它是对人类安逸生活的祝福。温州人认为：我们怎样对待金钱，金钱就怎样对待我们，“钱本位”的他们致力于让钱发挥种子的作用，以收获每年的金秋。
十七、先理人，后理财92
企业最大的资产是人。
———日本经营之神松下幸之助
常言道：得人才者得天下，失人才者失天下。古往今来，有远见卓识的领导者，都深知选贤任能是领导者的第一要务。战国时期的齐威王，曾把人才誉为国宝；美国钢铁工业之父卡耐基则声称：如果将我所有的工厂、设备、市场、资金全部夺去，但只要保留我的组织人员，四年之后，我仍将是一个钢铁大王。正如孙中山先生所说：人既尽其才，则百事俱举；百事举矣，则富强不足谋也。
温州商人认为：人才理好了，钱财也理好了。“适用即人才”的用人标准是温州商人务实发展思想的体现，温州天正集团总裁高天乐说：“学习之后才能懂得用人，懂得用人才会懂得用钱。
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七、赚钱是硬道理38
只有偏执狂才能生存。
———安德鲁·葛鲁夫
贫穷是什么？在温州人看来，贫穷不是缺米少盐，也不是缺衣少食，贫穷是无能，是罪恶。《塔木德》箴言提到：身体依靠心灵而生存，心灵则依靠钱包而生存。温州人对钱有着绝对的偏执，他们身体的每个细胞都呼唤着金钱，对他们来说，“生命诚可贵，爱情价更高。若为金钱故，二者皆可抛。”
温州人无道胜有道，“赚钱才是硬道理”，他们穿着金色的外衣，在无涯的商海，以钱做舟，以钱做桨，寻找着未知的金矿。
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《向温商学习》总 序《向温商学习》 小节序(2)
八、隐形冠军43
小生意怕食不怕息，大生意怕息不怕食。
———恒基兆业地产集团主席李兆基
随着20世纪90年代赫尔曼·西蒙教授《隐形冠军》一书的出版，人们惊奇地发现，一国经济活力的真正源泉往往并非那些声名显赫的大企业，反是在小市场领域高居本国乃至全球领先地位的中小公司。他们被称为“隐形冠军”。这些隐形冠军甚至常常拥有各自所在市场60%～90%的全球市场份额。
通过多年深入的研究和调查，赫尔曼·西蒙总结了隐形冠军的八大特质：①目标明确。②高度专注。③攥紧客户关系。④成为卓越者的伙伴。⑤创新。⑥跻身顶级竞技场。⑦保护独一无二。⑧强大的企业文化。
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向温州人学经商/1
一、善用别人的资源3
没有能力买鞋子时，可以借别人的，这样比赤脚走得快。
———《塔木德》箴言
温州人的成功大都是使用别人口袋里的钱来成就自己的梦想。《塔木德》箴言提到：对于财富运用的观念，我很欣赏现在流行的“托付观”，它认为人生如过客，你一生中拥有的任何东西都不属于你个人，而是被交托到你手中。
著名经济学家于光远说：人有三种，一是天才、二是人才、三是蠢才。花大钱办小事是蠢才；花小钱办大事是人才；不花钱办大事是天才。温商中很多人是在“零资产”、“零资源”的情况下，发展起来的。“用好自己的资本，善用别人的资本，用活今天的资本，巧用明天的资本”，在这种观念的指导下，很多温商甚至在“负”资本中发展起来，他们少花钱多办事，不花钱也办事，花别人的钱办自己的事，实现了从贫穷到富裕的两极跨越，创造了无中生有的创富神话。
二、用钱要恰到好处10
有时你看似是一件很吃亏的事，往往会变成非常有利的事。
———李嘉诚
温州人有时是极其豪爽的，他们可以动辄上亿元，投资于慈善事业；他们对客户，坚守着“吃亏是福”的指导方针，他们认为知识是无价的，不能赤手空拳地开始行程，必须用知识把自己武装起来。另一方面，他们表现得极为吝啬，他们视节俭为一生中食之不完的美筵。
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当中国平安在散户云集的股吧中仍然遭到广泛的咒骂时,QFII等机构已经把它选定为资金入场的头盘。
3月31日开工,回到深圳福田的写字楼上班的张林(化名)不用再理会经理怪异的表情了。在上周五的反弹中,他已经卖掉了账户中全部的股票。
"玩不起,不玩了",3月28日这天,看过当日大盘再度低开,张林有种坦然,他很快将手头在50元左右价位买入的辽宁成大(600739.SH)股票以33元的价格全部卖掉。在过去的半个月中,他在这只股票上赔光了一年多牛市中的全部收益。
就在张林割肉离场的时点,千里之外上海新天地的一家咖啡屋中,某海外对冲基金的负责人刘晓(化名)一边喝着咖啡,一边向操盘手下达指令,"601318,如果落回50元附近,继续买入"。
两个人,同一时刻,同样的气定神闲。
在过去的一周,中国A股上蹿下跳。刘晓戏言,"这不像是牛市,也不能确定为熊市,姑且叫它'猴市'好了"。
对着这同一只"猴",张林和刘晓,以及他们身后的两类市场主体采取的是两种不同的玩法。3月28日这一天,当22万散户在大反弹中潮水般逃离A股时,对冲基金、QFII等机构趁机大举入场抄底,重仓买入中国平安、工商银行等个股,逃亡和抄底两支大军擦肩而过,使动荡的市场更显波谲云诡。
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上证报：A股市场估值体系紊乱 局面亟待扭转
4月3日，在全球股市大涨的同时，A股指数虽勉强微升，但仍有1470只A股以跌势报收，占比超过91%，其中253只A股跌幅超过9%，中国铁建AH股价昨天也首现倒挂，A股市场估值体系几乎到了崩溃的边缘。与此同时，类似“从头再来”、“第二次推倒重来”的论调开始泛起。
A股市场估值体系的紊乱主要原因在于投资人对于股票市场未来发展不确定性的恐惧，这个恐惧又因为股票筹码供给迅速增加而被放大。在这样的恐惧心态中，失去价值判断能力的投资者自然会出现非理性杀跌。这个时候，没有强有力的干预，指望市场机制产生自发性的纠错功能已经是难上加难。市场迫切需要借助外力重塑信心。
值得投资人注意的是，市场的这个变化其实已经被相关部门所关注。日前《国务院关于印发2008年工作要点的通知》就明确指出，人民银行、金融监管机构等要负责优化资本市场结构，促进股票市场稳定健康发展，着力提高上市公司质量，维护公开、公平、公正的市场秩序。有了明确性的指导意见，我们相信有关部门肯定会采取一系列具体措施维护投资人信心，促进股票市场稳定健康发展。
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| 次贷危机对巴菲特造成的影响微乎其微，因为这位一直信奉价值投资的大师，从来不买没把握的股票。然而，这位全球首富今年已经76岁了，确实已经到了要抓紧时间寻找继承人的时候了。那么，谁将成为他的公司主席、行政总裁和投资总监三大继承人呢？
领悟力极强且年轻；能掌管超过400亿美元的现金资产；能独立思考和规避风险；情绪永远保持稳定。符合上述四点要求就能当世界首富沃伦?巴菲特的继承人。这个故事听上去似乎很诱人，但事情绝非你想像的那么简单。
3月初，巴菲特刚刚超越了已经领先了13年的比尔?盖茨，当选《福布斯》世界首富。就在人们对于巴菲特的继承人究竟是谁议论纷纷的时候，他自己发表了对于继承人的看法。在一封公开信中，他表示：“发现聪明的人并非难事，发现能有投资成功记录的人也非难事，但要发现一个能保持长期投资成功的人却很难。我要寻找的就是这样一个人，而且这个人必须比我年轻得多。”
仅就长期投资并获得巨大成功这一项，就足以令人望而生畏。因为众所周知，巴菲特所创立的伯克希尔?哈撒威公司已经数十年成长率都在20%以上，该公司股价也已经突破10万美元，是美国股市股价最高的股票之一。即使是从2007年开始的次贷危机，依然没有对巴菲特造成多大的影响，因为这位一直信奉价值投资的大师，从来不买没把握的股票。
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累计净值跌破1元的基金们将面临很长时间没有管理费收入的尴尬局面。
累计净值跌破1元的基金们将面临很长时间没有管理费收入的尴尬局面。
偏股型基金已全部亏损
昨天，58家基金公司旗下的346只基金2007年年报全部披露完毕。除QDII产品外，342只基金2007年共为持有人赚取收入1.17万亿元，提取管理费281.4亿元。这是迄今为止，基金历史上赚钱和提取管理费最多的一年。但是，如此辉煌的赚钱纪录，注定只属于2007年，今年偏股型基金已全部亏损，其中一批小基金更是岌岌可危。
去年：基金狂赚1.17万亿
2007年，342只基金收入总额达到惊人的1.17万亿元，这一数字较2006年的2709.2亿元增长302%。基金全年净收益为6730亿元，而过去5年，基金的累计净收益也不过1200亿元。随着大牛市的来临，基金一年赚的钱远远超过过去5年之和。
业绩登上顶峰让基金的管理份额迅速膨胀，这使得基金管理费收入也随之水涨船高。数据显示，58家基金公司2007年管理费收入合计超过281.4亿元，相比2006年增长了近4倍。南方、华夏、博时、易方达、嘉实五大基金公司管理费收入都超过15亿元。
不过，巨额的管理费收入仅属于大型基金公司。
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